销量大幅下滑、研发疲弱无力 江淮汽车“商乘并举”的转型困局

时间:2019-09-24 来源:www.chemyn.com

2019-09-19 00: 59: 35投资者网络

上半年收入增长没有增加,净利润下降了20%以上的江淮汽车目前在“商业和多银行”战略转型中经受了许多考验。新能源补贴的下降,缺乏明确的品牌定位以及“广厦”的商业模式仍然是公司摆脱困境的障碍。

《企业透明度报告》戴伟

8月26日,江淮汽车(.SH)发布了2019年年度报告。报告显示,今年上半年,江淮汽车实现营业收入270亿元,同比增长13.88%。归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元,同比下降23.46%。截至9月16日收盘,该公司股价为5.40元,比去年的最高价8.10下跌了近50%。

销量低迷,净利润下降超过20%,研发投入减弱

在销量方面,该公司上半年的表现持平。江淮汽车上半年累计销售23.11万辆,同比下降6.78%。出口量为25,000台,同比下降38.40%。

通过《企业透明度报告》仔细分类各种车型的销售数据,不难发现,江淮汽车某些车型的销量在今年上半年已显示出明显下降的迹象。例如,轻型卡车的销量为109,000辆,同比下降7.37%;重型货车累计销售2.18万辆,同比下降16.32%; MPV销量为20,700辆,同比下降39.60%。

在公司的全车业务中,上半年仅SUV和纯电动乘用车的销量有所增长。前者的销量为48,700辆,同比略增8.58%。后者的累计销量为39,100辆,同比增长95.01%,是最高的增长率。

其中,包括轻型卡车和重型卡车在内的商用车业务是该公司重要的收入来源。 2018年,业务板块占公司总收入的42%,毛利率为10.81%,但上半年商用车的积累。销量低于去年同期,并且下半年的发展仍然受到很大的冲击

显然,公司的销售仍然不景气。根据该公司最近发布的最新数据,今年8月,该公司售出了26,000辆汽车,同比下降了28.16%。 1-8月累计销售28.91万,同比下降11.54%。

《企业透明度报告》针对上半年的业绩和下半年的发展战略,已致函江淮汽车总经理项兴初,但未收到公司的回应。

一位业内人士告诉《企业透明度报告》,自2018年初以来,汽车行业市场开始下滑,行业竞争加剧。江淮汽车上半年没有增加收入,总体销量较低。这是由于今年上半年国内宏观经济下滑。行业格局和政策影响。不久前,该国出台了相关政策。 2020年,商用车市场将取消对商用车外资股的限制。从短期来看,这将对独立品牌产生一定的影响。因此,国内汽车企业应该瞄准海外市场,把握海外发展空间。

值得注意的是,从江淮汽车的中期业绩来看,该公司在研发方面的投资已经减弱。上半年,研发费用较上年同期下降15.41%。目前,公司高端纯电动轻卡研发项目已完成95%。该项目已投资19亿元,现有收入2.51亿元。

近三年来,公司研发支出一直处于相对稳定的状态。回顾历史数据,2016年至2018年江淮汽车研发总投资分别为21.58亿元、19.97亿元和21.31亿元。针对公司今年上半年研发投入成本下降的情况,有业内人士猜测,在销售低迷、市场不景气的环境下,江淮汽车无法保持研发投入。

五年战略转型经历坎坷新能源补贴回落

《企业透明度报告》公司近三年中期报告数据公布后,江淮汽车净利润呈现逐步下降趋势。如下所示:

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事实上,净利润下降、销售低迷的困境与江淮发展战略密切相关。

“做强做大商用车,做优乘用车”是江淮汽车2014年总经理项兴初提出的战略路线。江淮汽车在SUV、MPV、轻型卡车、皮卡、轿车、客车和新能源等领域都有布局。不过,该公司希望使商用车和乘用车等细分市场变得更加成熟,而这似乎是无能为力的。知名汽车行业分析师贾新光曾表示,江淮汽车在采取“商用多用途”发展战略时,并没有明确区分其发展商用车的市场地位和乘用车的战略定位。这是公司。这给客车业务转型带来了一定的障碍。

显然,“广厦”的商业模式给公司带来了高昂的研发和销售成本,导致公司的效益大大低于预期。此外,分散兵力也难以完善江淮的核心技术。与市场竞争。更糟糕的是,缺乏明确的品牌战略定位,使得公司5年的转型道路充满了挑战。

当行业经历衰退并加剧竞争时,江淮汽车将目标对准了新能源领域。对于公司和其他汽车公司而言,机遇仍然存在,但仍然面临许多困难。

项兴初曾指出,汽车工业正在发生深刻的变化。中国汽车市场已进入微增长甚至负增长。产品,技术,品牌升级与电气化,智能化改造的巨大资源投入之间的矛盾日益突出。国内汽车企业不仅面临着升级和赶超传统燃油汽车的压力,而且还面临着长期的挑战。基于这一行业背景,公司将其新能源业务升级到公司的战略水平。

汽车公司使用新能源汽车的主要挑战之一是,它们很容易受到补贴政策的影响,并且很难实现盈利。据公开资料显示,今年1至8月,新能源汽车销量为79.3万辆,同比增长32.0%。但是,与去年同期88%的同比增长相比,差距并不小,显示出销售额的下降。

在这方面,中国汽车工业协会副秘书长陈世华说:“在补贴下降的影响下,新能源汽车的生产和销售继续同比下降,扩大。新能源乘用车和商用车的销售均大幅下降。”

尽管新能源的发展已成为国内潮流的趋势,但各大汽车公司都在争先布局的业务重点。但是,据业内人士称,当前的市场风险仍然存在。汽车企业只有通过控制核心技术并掌握准市场的发展方向,才能在竞争中占一席之地。 (公司透明度报告)■

上半年收入增长没有增加,净利润下降超过20%的江淮汽车目前在“商业和多银行”战略转型中经受了许多考验。新能源补贴的下降,缺乏明确的品牌定位以及“广厦”的商业模式仍然是公司摆脱困境的障碍。

《企业透明度报告》戴伟

8月26日,江淮汽车(.SH)发布了2019年年度报告。报告显示,今年上半年,江淮汽车实现营业收入270亿元,同比增长13.88%。归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元,同比下降23.46%。截至9月16日收盘,该公司股价为5.40元,比去年的最高价8.10下跌了近50%。

销量低迷,净利润下降超过20%,研发投入减弱

在销量方面,该公司上半年的表现持平。江淮汽车上半年累计销售23.11万辆,同比下降6.78%。出口量为25,000台,同比下降38.40%。

通过《企业透明度报告》仔细分类各种车型的销售数据,不难发现,江淮汽车某些车型的销量在今年上半年已显示出明显下降的迹象。例如,轻型卡车的销量为109,000辆,同比下降7.37%;重型货车累计销售2.18万辆,同比下降16.32%; MPV销量为20,700辆,同比下降39.60%。

在公司的全车业务中,上半年仅SUV和纯电动乘用车的销量有所增长。前者的销量为48,700辆,同比略增8.58%。后者的累计销量为39,100辆,同比增长95.01%,是最高的增长率。

其中,包括轻型卡车和重型卡车在内的商用车业务是该公司重要的收入来源。 2018年,业务部门占公司总收入的42%,毛利率为10.81%,但上半年商用车的积累。销量低于去年同期,并且下半年的发展仍然受到很大的冲击

显然,公司的销售仍然不景气。根据该公司最近发布的最新数据,今年8月,该公司售出了26,000辆汽车,同比下降了28.16%。 1-8月累计销售28.91万,同比下降11.54%。

《企业透明度报告》针对上半年的业绩和下半年的发展战略,已致函江淮汽车总经理项兴初,但未收到公司的回应。

一位业内人士告诉《企业透明度报告》,自2018年初以来,汽车行业市场开始下滑,行业竞争加剧。江淮汽车上半年没有增加收入,总体销量较低。这是由于今年上半年国内宏观经济下滑。行业格局和政策影响。不久前,该国出台了相关政策。 2020年,商用车市场将取消对商用车外资股的限制。从短期来看,这将对独立品牌产生一定的影响。因此,国内汽车企业应该瞄准海外市场,把握海外发展空间。

值得注意的是,从江淮汽车的中期业绩来看,该公司在研发方面的投资已经减弱。上半年,研发费用较上年同期下降15.41%。目前,公司高端纯电动轻卡研发项目已完成95%。该项目已投资19亿元,现有收入2.51亿元。

在过去三年中,公司的研发支出一直处于相对稳定的状态。回顾历史数据,2016年至2018年江淮汽车研发总投资分别为21.58亿元,19.97亿元和21.31亿元。鉴于今年上半年公司的研发投入成本下降,一些业内人士推测,在销售低迷和市场不景气的环境下,江淮汽车无法维持研发投入。

五年战略转型经历了坎bump的新能源补贴后退

《企业透明度报告》整理公司过去三年的年报数据后,发现江淮汽车的净利润呈逐步下降的趋势。如下图所示:

实际上,净利润下降和销售不振的困难与江淮汽车的发展战略密切相关。

江淮汽车总经理向兴初2014年提出的战略路线是“加强和扩大商用车,造就优秀乘用车”。江淮汽车在SUV,MPV,轻型卡车,皮卡,汽车,客车上有自己的布局,新能源和其他子领域。但是,该公司似乎无意同时在商用车和乘用车的细分市场中表现出色。著名的汽车行业分析师贾新光曾说过,江淮汽车采取“商用和乘用车兼顾”的发展战略时,并未明确区分开发商用车的市场定位和开发乘用车的战略定位,这给公司向乘用车业务的转型带来了一些障碍。

显然,“广泛网络”业务模式给公司带来了更高的研发和销售成本,这在很大程度上导致利润低于预期。此外,分散的努力也很难增强江淮汽车的核心技术和市场竞争力。更糟糕的是,缺乏清晰的品牌战略定位使公司的五年转型道路充满了各种挑战。

当行业下滑,竞争加剧时,江淮汽车瞄准了新能源领域。对于公司和其他汽车企业来说,这项业务仍然有机会,但仍然面临许多困难。

向兴初指出,汽车工业正在发生深刻的变化。中国的汽车市场已进入微增长甚至负增长。在电子和智能转型中,产品,技术,品牌升级和巨额资源投入之间的矛盾变得突出。当前,国内汽车企业不仅面临着传统燃油汽车的升级和赶超的压力,而且还面临着长期的挑战。基于这一行业背景,公司将把新能源业务升级到公司的战略水平。

汽车公司使用新能源汽车的主要挑战之一是,它们很容易受到补贴政策的影响,并且很难实现盈利。据公开资料显示,今年1至8月,新能源汽车销量为79.3万辆,同比增长32.0%。但是,与去年同期88%的同比增长相比,差距并不小,显示出销售额的下降。

在这方面,中国汽车工业协会副秘书长陈世华说:“在补贴下降的影响下,新能源汽车的生产和销售继续同比下降,扩大。新能源乘用车和商用车的销售均大幅下降。”

尽管新能源的发展已成为国内潮流的趋势,但各大汽车公司都在争先布局的业务重点。但是,据业内人士称,当前的市场风险仍然存在。汽车企业只有通过控制核心技术并掌握准市场的发展方向,才能在竞争中占一席之地。 (公司透明度报告)■